大陆CDR新政 H股受惠

2018年04月11日 04:10 工商时报

陈欣文／台北报导

中国国务院公布创新经济企业及CDR（中国存托凭证）的新股发行政策，为新经济独角兽及海外大陆优良企业回归A股开绿灯，法人表示，其中海外上市的大陆科技龙头回大陆发行CDR将为A股与H股，将带来惊人的改变，投资布局上，鑑于海内外同產业股票间的估值差距，海外股票的境外中国基金将更具投资吸引力。

鉅亨基金交易平台指出，这次大陆将开放的CDR，将让已经在香港或美国上市的大陆企业可将部分股票拿回大陆交易。根据中国国务院的文件，已经在境外上市的大型红筹企业中，属于互联网、大数据、云端、人工智能、软体和集成电路、高端设备制造及生物医药等战略新兴產业，且市值高于2千亿人民币的公司可选择回大陆发CDR。

鉅亨基金交易平台总经理朱挺豪指出，上述六家公司除了各自是所属產业龙头外，共通特质就是估值更便宜。

目前海内外同產业股票间的估值差距，CDR新政上路将使得部分海外龙头股票估值升高、境内A股估值降低，海外上市的大陆龙头股票更能享受到此新政策的好处，建议投资人以投资于以H股为主的海外股票的境外中国基金。

瀚亚中国基金经理人林元平表示，诸如阿里巴巴、腾讯、百度等海外大陆股票的股价虽高，但本益比也只有30～40倍，跟境内A股一些估值已超过70～80倍的个股相比，海外大陆股票的确有其投资价值，加上又是国际知名的科技大厂，所以当这些企业回大陆发行DR之后，预料将会对A股市场的资金有一定程度的排挤效应。

林元平强调，海外挂牌的大陆股票未来将可以存托凭证（DR）的方式回境内市场挂牌，反映的是大陆金融市场对外积极开放的讯号，但不代表这些企业将另外在大陆境内发行新股，甚至进一步主导大陆境内股票市场；大陆企业盈利率虽然不断改善，但外部风险犹存，建议投资人在现阶段还是以定期定额的方式介入为宜。

保德信大中华基金经理人陈舜津分析，包括A股、H股在内，近期大中华地区股市波动大，主因是中美贸易摩擦持续不断，全球风险偏好回落的影响。

陈舜津表示，中美双方目前对贸易摩擦的表态都较为强硬，本月将是贸易争端发展的关键期，目前可增加在新技术、新產业、新业态、新模式「四新」企业的布局。

(工商时报)

抗震力强 M＆G收益优化策略建功 A股Q2启动结构性行情